1、美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟升息周期,一方面會(huì)引起全球貨幣政策的調(diào)整和轉(zhuǎn)向,使流動(dòng)性相對(duì)寬松的貨幣政策轉(zhuǎn)向緊縮,從而減輕通貨膨脹的影響;另一方面,不斷上升的美元資產(chǎn)回報(bào)率將有助于吸引國(guó)際資金重新回到美國(guó),緩解***的局面。但是,寬松的貨幣政策和不斷上漲的借款費(fèi)用也會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利影響。
2、聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)提高利率,增加了全球債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)。未來(lái),若美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)提高利率,則會(huì)使美元進(jìn)一步走強(qiáng),美債收益率會(huì)繼續(xù)上漲,而全球債券收益率曲線也會(huì)隨之上移;
3、另外,強(qiáng)勢(shì)的美元也會(huì)加大新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家償還美元債務(wù)的成本,新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家的債務(wù)達(dá)到了歷史最高水平,在利率上升和全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇減緩的背景下,其非常容易受到影響。
升息總體上有利于美國(guó)經(jīng)濟(jì),但對(duì)其它經(jīng)濟(jì)體,包括中國(guó)的影響則更為消極。長(zhǎng)期來(lái)看,如果美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)提高利率,“高利差”必然會(huì)加劇世界各大經(jīng)濟(jì)體的宏觀經(jīng)濟(jì)政策發(fā)生分歧,從而造成國(guó)際資金流動(dòng)性混亂,引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。歐洲受到了地緣矛盾和能源價(jià)格的沖擊,開(kāi)始出現(xiàn)通貨膨脹、供應(yīng)鏈崩潰以及失業(yè)率越來(lái)越高。美國(guó)上調(diào)存款利率有利于降低各國(guó)家的通貨膨脹,但是其所帶來(lái)的全球財(cái)政緊縮會(huì)使歐洲的經(jīng)濟(jì)更蕭條。另外,利率上升所產(chǎn)生的“資金虹吸”也將進(jìn)一步加強(qiáng)。
美國(guó)加息,中國(guó)經(jīng)濟(jì)在供應(yīng)方面也會(huì)受到影響,根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn),聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)提高美元利率,將給匯市、債市、股市、期市帶來(lái)深遠(yuǎn)的影響,中國(guó)要在這些方面具體情況區(qū)別對(duì)待。