縮表是指資產(chǎn)負(fù)債表縮小，資產(chǎn)負(fù)債表包括資產(chǎn)和負(fù)債兩個部分，這里說的縮表是指二者同時減少?？s表的本質(zhì)是賣出資產(chǎn)，在市場上收回現(xiàn)金。

我們說的美聯(lián)儲縮表，縮的是其資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模，包括資產(chǎn)的負(fù)債兩個“口袋”。就是美聯(lián)儲拋售資產(chǎn)，收回資金，將資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)和負(fù)債同步減少，以此達(dá)到緊縮貨幣政策的目的。

美聯(lián)儲的資產(chǎn)以美國國債、抵押貸款支持證券（MBS）等美聯(lián)儲從市場上購買的債券為主。美聯(lián)儲購買的美國國債，相當(dāng)于美國***的欠款，所以對美聯(lián)儲而言，擁有的美債反而是它的資產(chǎn)。

美聯(lián)儲的負(fù)債主要是美聯(lián)儲發(fā)行的貨幣、銀行儲備金等。美元成為負(fù)債，是因為美聯(lián)儲具有央行的職能，其發(fā)行的貨幣具有美國國家信用背書，屬于主權(quán)貨幣，實質(zhì)是一種信用憑證。每發(fā)行一筆美元，美聯(lián)儲相當(dāng)于簽下一筆提取相應(yīng)美元價值的憑證，所以是負(fù)債。

美聯(lián)儲縮表的手段有：

1、拋售未到期債券資產(chǎn)

美聯(lián)儲直接將手里的資產(chǎn)賣出，比如說國債、抵押貸款支持證券（MBS）等，賣出后就將市場上的資金回籠了。

2、減少并停止資產(chǎn)購買

即持有的債券到期后，不再購買新的債券，這樣也能縮表。美聯(lián)儲減少購債規(guī)模并不會直接導(dǎo)致美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表的減少，但可以減緩資產(chǎn)負(fù)債表繼續(xù)擴(kuò)張的速度。通過減少購債規(guī)模，一方面降低市場預(yù)期，另一方面也逐步減少對市場流動貨幣的投放，以期助力降低通脹的目的。

美聯(lián)儲縮表的影響：

美聯(lián)儲縮表其實和加息的作用相似，但影響要高于加息。通過縮表，美聯(lián)儲可以減少市場上過量的流動性。簡單來說就是市場上流通的貨幣量減少，從而降低商品價格與市場熱度，進(jìn)而降低通貨膨脹水平。

縮表后美國通脹水平下降，經(jīng)濟(jì)增速有所放緩，一般會造成美國股市下跌。

1、對股市的影響

美聯(lián)儲進(jìn)行縮表后持有的債券減少，市場上的債券供應(yīng)量會減少，從而提高了債券的價格，導(dǎo)致利率上升。

利率上升會導(dǎo)致企業(yè)融資成本增加，減少企業(yè)的利潤，所以可能會導(dǎo)致股價下跌。

2、對外匯市場的影響

美聯(lián)儲減少債券的持有量，市場上流通中美元量減少，從而提高美元的價值，會造成美元走強(qiáng)。美元升值，其他貨幣相應(yīng)來說會造成貶值。

3、對全球經(jīng)濟(jì)的影響

受供求關(guān)系影響，當(dāng)美國國內(nèi)流通的美元減少，美元便會相對升值，這會增加全球資本對美元的青睞，從而吸收國際上的美元回流到美國，進(jìn)而收取之前的增值回報，收割全球。其他國家同時也可能面臨融資困難和貨幣貶值的風(fēng)險。