35%的轉(zhuǎn)股溢價率可能是正常的，也可能是過高的。如果這家公司處于高成長期，用戶可能會認為高轉(zhuǎn)股溢價率是合理的，因為用戶期望股票價格會繼續(xù)上漲。但是，如果公司的業(yè)績不佳，用戶可能會認為35%的轉(zhuǎn)股溢價率是過高的，因為用戶擔心股票價格會下跌，而可轉(zhuǎn)換債券面值卻不變。

轉(zhuǎn)股溢價率的作用

1、吸引用戶：較低的轉(zhuǎn)股溢價率通常會吸引更多的用戶購買可轉(zhuǎn)債或可轉(zhuǎn)優(yōu)先股。用戶期望以較低的轉(zhuǎn)股溢價率購買這些證券，以便在將來能夠以相對較低的價格獲得普通股份，參與到公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)中；

2、降低融資成本：較低的轉(zhuǎn)股溢價率有助于降低公司的融資成本。當公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債或可轉(zhuǎn)優(yōu)先股時，有一部分債務(wù)或股權(quán)將在轉(zhuǎn)股期到來時轉(zhuǎn)換為普通股，從而減輕公司的債務(wù)負擔或增加股本。如果轉(zhuǎn)股溢價率較低，即轉(zhuǎn)換為普通股的價格接近當前市場價格，那么對用戶來說，這是一種相對有吸引力的***機會，有助于公司以較低的利率或較高的價格發(fā)行證券；

3、股價支撐：較高的轉(zhuǎn)股溢價率可能為公司的普通股提供了一定程度的支撐。當轉(zhuǎn)股溢價率較高時，用戶需要支付較高的價格才能轉(zhuǎn)換為普通股份。這可能會使普通股在未來面臨較小的稀釋風險，因為用戶更傾向于繼續(xù)持有轉(zhuǎn)股債券或可轉(zhuǎn)優(yōu)先股而不是轉(zhuǎn)換為普通股。

轉(zhuǎn)股溢價率的影響

1、發(fā)行公司：較低的轉(zhuǎn)股溢價率可以吸引更多的用戶參與可轉(zhuǎn)債或可轉(zhuǎn)優(yōu)先股的認購，從而提高公司的融資額度。此外，較低的轉(zhuǎn)股溢價率還有助于減少對普通股的稀釋風險，有利于保持控制權(quán)；

2、用戶：轉(zhuǎn)股溢價率對用戶來說是一個重要的考量因素。較低的轉(zhuǎn)股溢價率意味著以較低的價格將可轉(zhuǎn)債或可轉(zhuǎn)優(yōu)先股轉(zhuǎn)換為普通股，這有助于用戶在未來獲得更大的收益。較高的轉(zhuǎn)股溢價率則會增加轉(zhuǎn)換成本，降低用戶的獲利空間。