在前幾日，有消息傳來(lái)，阿里巴巴被美國(guó)證監(jiān)會(huì)列入“預(yù)摘牌名單”，消息一出，阿里巴巴美股大跌11%，市值蒸發(fā)2000億人民幣。

8月1日，阿里巴巴發(fā)布公告，正式回應(yīng)了該消息，從這則公告中我們可以更加清晰地看到列入預(yù)摘牌名單后對(duì)阿里的影響。

1、一切緣起《外國(guó)公司問(wèn)責(zé)法案》

阿里的公告中，開篇就陳述了在7月26日提交年度報(bào)告3天后，就被美國(guó)證券交易委員會(huì)依據(jù)《外國(guó)公司問(wèn)責(zé)法案》認(rèn)定為“委員會(huì)認(rèn)定的發(fā)行人”。這意味著被列入“預(yù)摘牌名單”。

為什么在提交年度報(bào)告后就被認(rèn)定為“認(rèn)定的發(fā)行人”？這就涉及到《外國(guó)公司問(wèn)責(zé)法案》的實(shí)施細(xì)則問(wèn)題，該法案最核心的兩條內(nèi)容分別是，第一、證明在美國(guó)上市的外國(guó)企業(yè)不受政府擁有或控制的。第二、年度報(bào)告符合美國(guó)上市公司會(huì)計(jì)師監(jiān)督委員會(huì)的審計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，具體就是該委員會(huì)能夠?qū)彶槠髽I(yè)的審計(jì)底稿。

阿里巴巴當(dāng)然不是由中國(guó)政府控制的企業(yè)，但是按照中國(guó)的監(jiān)管原則，企業(yè)的審計(jì)底稿是不能出境的，過(guò)去美方也是認(rèn)同了這一點(diǎn)的，這才使得過(guò)去二十多年，有數(shù)百家中國(guó)企業(yè)在美國(guó)上市融資，美國(guó)投資者分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的紅利。

最近幾年，美國(guó)對(duì)中國(guó)發(fā)起了更多的制裁和遏制措施，《外國(guó)公司問(wèn)責(zé)法案》就是其中之一，希望切斷中國(guó)企業(yè)在美國(guó)的融資渠道，阻礙中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。所以才要求在美國(guó)上市的企業(yè)提供審計(jì)底稿。這部法律是特朗普在任時(shí)先后由美國(guó)參議院和眾議院通過(guò)。

2、阿里巴巴兩年后有退市風(fēng)險(xiǎn)

阿里巴巴該如何應(yīng)對(duì)？美國(guó)的這部法律規(guī)定連續(xù)三年未能提交美國(guó)上市公司會(huì)計(jì)師監(jiān)督委員會(huì)要求的報(bào)告 ，將被禁止在美國(guó)任何全國(guó)性證券交易所交易，阿里巴巴這是第一年未滿足監(jiān)管要求，還有兩年時(shí)間，如果此后兩年依然無(wú)法提交符合美國(guó)要求的報(bào)告，那么就將在紐交所退市。這意味著阿里巴巴2年后有退市風(fēng)險(xiǎn)。

面對(duì)美國(guó)監(jiān)管要求，阿里巴巴其實(shí)沒(méi)有更多的辦法，因?yàn)檫@是國(guó)家層面的博弈，是需要中國(guó)監(jiān)管部門和美國(guó)監(jiān)管部門雙方談判、溝通出一個(gè)解決方法，從過(guò)往中方披露的信息來(lái)看 ，中國(guó)監(jiān)管部門一直在和美國(guó)監(jiān)管部門在積極溝通，并且已經(jīng)達(dá)成了一些進(jìn)展。

尤其是在3月16日金融委會(huì)議上，中國(guó)明確表示，在中概股問(wèn)題上，中美雙方監(jiān)管機(jī)構(gòu)保持了良好溝通，已經(jīng)取得積極進(jìn)展，正在致力于形成具體合作方案。

當(dāng)然我們知道要形成具體合作方案并不容易，距離金融委上次表態(tài)已經(jīng)過(guò)去快5個(gè)月時(shí)間，還沒(méi)有公布更多的消息，但是我們還是需要有耐心。

阿里巴巴從企業(yè)自身的角度來(lái)說(shuō)，能夠做的工作就兩點(diǎn)，第一是表明自己是依然愿意留在美國(guó)交易市場(chǎng)的，會(huì)努力維持在美國(guó)上市的地位。

第二是為“萬(wàn)一”做準(zhǔn)備，阿里巴巴早在2019年就回到香港上市，而就在今年的7月26日發(fā)布公告，將改變?cè)谙愀凵鲜械牡匚唬?jí)為主要上市地，這意味著香港的上市地位提高到和美國(guó)紐交所同等地位。萬(wàn)一將來(lái)被禁止在美國(guó)上市，全球的投資者依然可以通過(guò)香港來(lái)投資阿里巴巴。

阿里巴巴將香港上市地提升為主要上市地后，就掃清了納入港股通的障礙，也將有機(jī)會(huì)獲得A股投資者的投資。