目前，疫情下的全球經(jīng)濟(jì)衰退已成定局，國際貨幣基金組織預(yù)計，今年全球經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)衰退，而且程度會超過2008年的全球金融危機(jī)。世界銀行行長馬爾帕斯9月19日在美國消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道表示，全球經(jīng)濟(jì)放緩可能會持續(xù)到2023年甚至更久。

他認(rèn)為，全球財政和貨幣政策將對產(chǎn)出帶來重要機(jī)會，雖然在部分地區(qū)目前在抑制過熱，但從全球來看，經(jīng)濟(jì)情況并非過熱，許多地區(qū)正在陷入衰退。

聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議10月3日警告，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的貨幣和貨幣政策可能讓全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退和長期停滯，造成比2008年國際經(jīng)濟(jì)危機(jī)和2020年新冠疫情沖擊更為嚴(yán)重的損害。

貿(mào)發(fā)會議3日發(fā)布的《2022年貿(mào)易和發(fā)展報告》指出，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體所實(shí)施的快速加息和財政緊縮政策，疊加新冠疫情和俄烏沖突帶來的負(fù)面影響，已經(jīng)使全球經(jīng)濟(jì)從放緩變?yōu)橄滦校浿懖惶赡軐?shí)現(xiàn)。

報告認(rèn)為，在長達(dá)10年的超低利率時期，多國央行始終沒有實(shí)現(xiàn)抑制通脹的目標(biāo)，也沒有推動形成更健康的經(jīng)濟(jì)增長。任何希望通過更高利率來降低價格，卻不產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)衰退的想法，都是一種“不謹(jǐn)慎的賭博”。

事實(shí)上，按照經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律分析，在實(shí)際工資下降、財政緊縮、金融動蕩以及多邊支持和協(xié)調(diào)不足的情況下，過度貨幣緊縮可能將許多發(fā)展中國家和一些發(fā)達(dá)國家引入一段停滯和經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定時期。

經(jīng)濟(jì)衰退

所謂經(jīng)濟(jì)衰退是指經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)停滯或負(fù)增長的現(xiàn)象。經(jīng)濟(jì)衰退表現(xiàn)為普遍的經(jīng)濟(jì)活力下降，和隨之產(chǎn)生的大量工人失業(yè)。

衡量經(jīng)濟(jì)衰退的指標(biāo)

對于經(jīng)濟(jì)衰退指標(biāo)不同的國家有不同的定義，一般分為以下兩種解釋：

1、第一種解釋是最為普遍的，即如果一年連續(xù)兩個季度國內(nèi)生產(chǎn)總值出現(xiàn)衰退，就可以定義為出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退。這一定義雖然被人們廣泛使用，但卻沒有完全被世界各國所接受。

2、另一種界定經(jīng)濟(jì)衰退的因素是，如果大多數(shù)經(jīng)濟(jì)部門連續(xù)6-12個月出現(xiàn)生產(chǎn)率、利潤、成交量及就業(yè)率大幅下降的情況，則可以認(rèn)為是衰退，比如美國國家經(jīng)濟(jì)研究局就將經(jīng)濟(jì)衰退定義為更模糊的，“經(jīng)濟(jì)活動的顯著下降，這種下降在整個經(jīng)濟(jì)中蔓延，并持續(xù)幾個月以上”，這是官方給出的經(jīng)濟(jì)衰退定義。

經(jīng)濟(jì)衰退可能會導(dǎo)致多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)同時出現(xiàn)下滑，比如就業(yè)，投資和公司盈利，其他伴隨現(xiàn)象還包括下跌的物價（通貨緊縮）。當(dāng)然，如果經(jīng)濟(jì)處于滯脹的狀態(tài)下，物價也可能快速上漲。

此輪全球經(jīng)濟(jì)衰退究竟會持續(xù)多久？現(xiàn)在還難以斷定，因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)仍存在著諸多不確定性，但是，2023年全球?qū)⒉饺虢?jīng)濟(jì)衰退這一點(diǎn)可以說是確定無疑了。而影響全球經(jīng)濟(jì)衰退周期的不確定性因素主要來自以下幾個方面：

一、今年多國央行相繼提高利率，同步程度是過去50年所未曾出現(xiàn)過的，這一趨勢可能會持續(xù)到明年甚至更長時間

由于各國央行紛紛采取加息應(yīng)對通脹，將會導(dǎo)致新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體發(fā)生一系列足以造成持久傷害的金融危機(jī)。研究發(fā)現(xiàn)，除非供應(yīng)中斷情況改善，勞動力市場壓力減緩，否則2023年全球核心通脹率（不包括能源）仍將高達(dá)5%左右，幾乎是疫情前5年均值的2倍。

世界銀行的報告指出，數(shù)個全球衰退的歷史指標(biāo)已經(jīng)發(fā)出警告：全球經(jīng)濟(jì)目前處于自1970年以來衰退后復(fù)蘇以來的最嚴(yán)重下滑。全球消費(fèi)者信心的下降幅度已經(jīng)遠(yuǎn)超前幾次全球經(jīng)濟(jì)衰退前的降幅。

世界前三大經(jīng)濟(jì)體美國、中國和歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)一直在放緩。在此情況下，未來1年中，任何經(jīng)濟(jì)震動都有可能全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退。

從目前的預(yù)期加息軌跡和其他政策行動來看，可能還不足以將全球通脹率降至疫情前的水平。投資者預(yù)計2023年各國央行將把全球貨幣政策利率增至近4%，比2021年的平均水平高出2%。這意味著目前預(yù)期的貨幣政策緊縮程度，可能不足以及時恢復(fù)低通脹。

二、全球金融緊縮政策可能導(dǎo)致新興市場和發(fā)展經(jīng)濟(jì)體陷入債務(wù)危機(jī)，俄烏沖突和地緣政治分裂可能會阻礙全球貿(mào)易合作

如果以上風(fēng)險成為現(xiàn)實(shí)，全球通脹水平會進(jìn)一步上升，在此情況下，2022年和2023年全球經(jīng)濟(jì)增長將分別下降2.6%和2%左右。

三、 全球通脹疊加疫情、俄烏沖突、能源危機(jī)的影響，導(dǎo)致目前的經(jīng)濟(jì)衰退可能會比2008年更嚴(yán)重

當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)的體量和債務(wù)規(guī)模已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了2008的水平，所以經(jīng)濟(jì)衰退所產(chǎn)生的影響也會更加深遠(yuǎn)，如果處置不當(dāng)，將會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)陷入長期停滯。

自2008年以來，美國國債大幅飆升。2008年，美國經(jīng)濟(jì)規(guī)模為14.5萬億美元，美國國債為9.4萬億美元，債務(wù)占GDP的比例為65%。截止2022年6月，美國國債為30.57萬億美元，同比增長2.04萬億美元，美國國會預(yù)算辦公室預(yù)計，2022年美國債務(wù)在GDP中的占比將達(dá)到98%。

2008年金融危機(jī)持續(xù)了18個月，從經(jīng)濟(jì)周期來看，美國經(jīng)濟(jì)在短暫的衰退之后，便開始更長時間的復(fù)蘇，衰退平均周期持續(xù)時間為10個月，復(fù)蘇與擴(kuò)張平均持續(xù)63個月。

過去的幾十年中，德國、日本、前蘇聯(lián)和中國等國家的崛起，都遵循了周期的規(guī)律。在周期起伏的發(fā)展過程中，全球經(jīng)濟(jì)增速趨于下行。1961-1979年，全球經(jīng)濟(jì)年平均增速為4.65%，1983-2007年，增速放慢到3.38%，2011-2019年進(jìn)一步放慢至3.01%。

全球經(jīng)濟(jì)增速放緩反映出，全球經(jīng)濟(jì)舊的增長格局越來越不穩(wěn)定，全球經(jīng)濟(jì)正經(jīng)歷一個大變局。從未來發(fā)展趨勢看，目前全球經(jīng)濟(jì)滯脹的根本原因，是舊動能后勁不足，新動能尚未形成。

中國在全球GDP中的占比，從1978年的1.7%，迅速增長至2021年的18.5%。而全球最發(fā)達(dá)的G7集團(tuán)GDP在全球GDP中的占比，卻是處于不斷下降的趨勢，從1976年成立時的61.88%，下降到2021年的44.68%，45年時間下降了17.2%。

由此可見，中國有可能成為全球經(jīng)濟(jì)增長的新動能，但目前繼出口和房地產(chǎn)之后的新經(jīng)濟(jì)增長動能還在培育過程中。但從中長期看，中國經(jīng)濟(jì)必將會成為推動全球經(jīng)濟(jì)增長的主要動力。

與此同時，新一輪信息技術(shù)革命目前也正面臨發(fā)展瓶頸，亟需突破，或許，伴隨著人工智能技術(shù)未來所帶來的的跨越式發(fā)展，全球經(jīng)濟(jì)將會迎來全面復(fù)蘇的局面。

結(jié)語

全球經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)是不可逆轉(zhuǎn)的大趨勢，而衰退周期的長短是由多方面因素所決定的，我們所能做的就是及時做好應(yīng)對經(jīng)濟(jì)衰退的準(zhǔn)備，以求能夠安穩(wěn)地度過這一周期。